Долговой рынок приносит плоды.
По итогам первого полугодия 2025 года, доходность пенсионных накоплений и резервов в негосударственных пенсионных фондах (НПФ) превысила уровень инфляции благодаря сильным показателям долгового рынка. Данные, опубликованные 15 августа Банком России, показывают, что с 2017 года доходность пенсионных средств также оказалась реально положительной, если не учитывать вознаграждения НПФ. Однако, с учетом высоких комиссий, вложения в НПФ по-прежнему не приносят ожидаемой прибыли, а управляющие пенсионными активами остаются позади рынка, сообщает Дзен-канал "Журнал «Эксперт»".
Финансовые оценки и медианная доходность
Средневзвешенная доходность пенсионных накоплений НПФ за первое полугодие составила 6,3%, что соответствует 13% годовых. Для пенсионных резервов этот показатель достиг 8,0%, или 16,7% годовых. Медианная доходность, то есть уровень, выше и ниже которого распределены доходы, составила 17,7% для пенсионных накоплений и 19,7% для резервов. Согласно данным, только 24 из 25 фондов по обязательному пенсионному страхованию показали доходность выше уровня инфляции, который за первое полугодие составил 3,8%.
Что стоит за пенсионными фондами?
Пенсионные накопления формировались с 2002 по 2013 год через отчисления в размере 6% от зарплат, а также при помощи добровольных взносов. С 2014 года накопительная часть пенсии была заморожена, и средства могут находиться как в НПФ, так и в Социальном фонде России.
Пенсионные резервы, напротив, представляли собой добровольные взносы физических и юридических лиц в рамках пенсионных программ.
Важной составляющей государственной пенсии является фиксированная часть, размер которой с 2025 года устанавливается на уровне 8907,7 рублей. К ней могут добавляться надбавки в зависимости от различных факторов, таких как возраст, регион и здравоохранение. Страховая часть пенсии формируется исходя из индивидуального пенсионного коэффициента, который зависит от стажа и уплаченных взносов.
Инвестиционные стратегии и комиссии
Индекс Мосбиржи полной доходности вырос на 3,1% за первое полугодие 2025 года. При этом индекс государственных облигаций показал рост на 13,7%, а корпоративных облигаций – на 15,1%. Однако, несмотря на высокий доход, доля акций в портфелях пенсионных накоплений и резервов остается ниже 10%. Основная масса активов, как и раньше, представлена облигациями.
Высокие доходности НПФ по сравнению с инфляцией за первое полугодие 2025 года стали возможны благодаря справедливой валовой доходности, превышающей инфляцию с начала 2017 года. Однако с учетом высоких комиссионных, которые достигают 19% от заработанного дохода, реальная доходность пенсионных средств все равно не удовлетворяет ожиданиям будущих пенсионеров. Ситуация в сфере негосударственного пенсионного обеспечения в России требует дальнейших изменений и улучшений для увеличения доверия со стороны клиентов.
